机会成本（Opportunity Cost, OC）是指决策过程中面临多项选择，当中被放弃而价值最高的选择(highest-valued option forgone)，又称为“替代性成本(alternative cost)”，就是俗语的“世上没有免费午餐”。例如某甲现在有1小时时间，可挑选A、B、C三件同样都需要花费1小时才能完成的三件事之一来做，他若选择了A，就得放弃做B、C二事的机会；若选择了B，就得放弃做A、C两事的机会。又如在选择了某项社会福利（如创业津贴）后，受到固定资源的限制，他便得失去选择其他福利（如选择国民住宅）的机会──则放弃选择国民住宅福利的机会，即为选择创业津贴福利的“机会成本”。

有些经济学家认为只要有选择、取舍存在，机会成本便存在。理性的经济人力求把机会成本降至最少，这意味着为了现行选择所放弃或牺牲的代价也是最少。

机会成本是经济学中广泛应用的概念，不仅在个人决策中应用到，还可扩展至商品财货的生产、交换和分配等经济领域。机会成本可以是主观，例如甲决定买水果，从他最喜欢到最不喜欢的排序依次是香蕉、苹果和葡萄，若果他购买了苹果，机会成本便是香蕉而非葡萄；若甲的口味产生转变，例如排序为葡萄、香蕉和苹果，他购买苹果的机会成本便不是香蕉而是葡萄。机会成本有时可以较客观地衡量，比如用货币。例如一名农民选择养猪就不能选择养鸡，则养猪的机会成本就是放弃养鸡的收益，养鸡的机会成本便会是放弃养猪的收益。

农民在获得更多土地时，如果选择养猪就不能选择养鸡，养猪的机会成本就是放弃养鸡的收益。假设养猪可以获得10元，养鸡可以获得12元，那么养猪的机会成本是12元，反之养鸡收益１２元>养猪收益１０元显示养鸡为最佳选择因此养鸡的机会成本是10元。

假若一人拥有一所房子，那人选择自住的机会成本就是把房子租给他人所能拥得的收入。因为这机会成本并不牵涉实际金钱交易，所以也可称为隐含成本（implicit cost）。

机会成本所指的机会必须是决策者可选择的项目，若不是决策者可选择的项目便不属于决策者的机会。例如某农民只会养猪和养鸡，那么养牛就不会是某农民的机会。

因为存在资源上的限制,导致只能从不同机会中选择一种。例如某农民只能在养猪和养牛中择一从事,其原因可能建基于地面面积的限制。其他常见的限制包括金钱和时间。

放弃的机会中收益最高的项目才是机会成本，即机会成本不是放弃项目的收益总和。例如某农民只能在养猪、养鸡和养牛中择一从事，若三者的收益关系为养牛＞养猪＞养鸡，则养猪和养鸡的机会成本皆为养牛，而养牛的机会成本仅为养猪。

沉没成本指已经付出且不可收回的成本，在决策时不属于可供选择的机会。例如看电影时付钱后发觉电影不好看，戏票的价钱既付，是沉没成本，如果你后悔买票，那么你当前的决定应该是你是否愿意继续看这部电影，而非你为这部电影付了多少钱。退场离去的机会成本不包括戏票的价钱。

在经济学中，生产可能性曲线（Production Possibility Curve或ProductionPossibilities Frontier，简称PPC或PPF）是指用来描述在已知条件下，两种产品之间在用尽所有资源、技术的情况下所有的生产组合的可能，在平面图上所形成之轨迹。